Suponha uma economia caracterizada por uma Curva de
Phillips tal que π = πe + 0,5(Y – Yn), em que Y é o produto, Yn é o
nível natural de produto, π é a taxa de inflação e πe é a taxa de
inflação esperada, sendo ambas expressas em percentuais ao
ano (isto é, se a inflação é 1% a.a, então π = 1). Os agentes devem
formar expectativas de inflação antes de observá-la. Há dois
cenários possíveis: inflação alta (i.e., π = 13) e inflação baixa (i.e.,
π = 3). O público atribui 20% de chance ao cenário de inflação alta
e 80% de chance ao cenário de inflação baixa. Supondo Yn = 50,
caso o cenário de inflação alta ocorra, o produto será igual a: