Questões de Concurso Comentadas sobre modelo capm (capital asset pricing model) em economia

Um gerente de um banco está analisando uma ação de uma empresa que tem um beta de 1,2.

Considerando-se que a taxa sem risco seja de 3% e que a diferença entre o retorno esperado do mercado e a taxa sem juros seja de 9%, o retorno esperado da ação, em Corporate Finance, segundo o modelo de precificação de ativos financeiros (Capital Asset Pricing Model), é de 

As Zonas de Processamento de Exportação (ZPE) são áreas de livre comércio destinadas à produção de bens para exportação e à prestação de serviços vinculados à atividade exportadora. Elas contribuem para o desenvolvimento local e para a diminuição das desigualdades regionais. A produção no espaço da ZPE garante às empresas isenção de IPI, Pis, Cofins e Imposto de Importação e AFRMM na aquisição e importação de insumos e matérias primas. Vários países investem fortemente nesse modelo. 

Brasil tem duas ZPEs em operação, localizadas em

Há uma relação direta entre retorno esperado e risco. O Modelo CAPM (Modelo de Precificação de Ativos Financeiros) considera o beta (β) como a medida de risco entre o ativo (ou carteira) e o mercado (RM). De acordo com Berk e DeMarzo (2009, p. 385-419), “sob as suposições do CAPM, podemos identificar a carteira eficiente: é igual à carteira de mercado. Esta pode ser utilizada como benchmark. (...) O prêmio de risco de um título é igual ao prêmio de risco de mercado (o valor pelo qual o retorno esperado de mercado excede a taxa de juros livre de risco), multiplicado pelo valor de risco de mercado presente nos retornos do título, medido por seu beta (β) com o mercado”.
Considerando a equação do CAPM e os seguintes valores hipotéticos (Selic: 13,75% a.a.; Ibovespa: 23,75% a.a.; beta (β)=2,0), calcule o retorno esperado ( r_i ) do Título “i” e assinale a alternativa com a resposta CORRETA: 

O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (CAPM) é bastante utilizado nas operações de investimentos e permite que se apure o custo de oportunidade em condições de risco em carteiras de ativos. Os modelos estatísticos auxiliam a calcular o retorno esperado, variância e covariância de um ou mais ativos. O movimento entre as correlações pode ser apresentado em gráficos, tais como nas figuras 1, 2 e 3 abaixo. Elas mostram três casos para dois ativos, A e B ao longo do tempo. Analise as figuras e assinale V, se verdadeiras, ou F, se falsas, conforme a descrição da situação de cada uma delas. 


( ) A Figura 1 representa uma correlação zero, Corr(R_A,R_B) = 0, ou seja, tanto o retorno do Título A quanto o retorno do Título B são iguais a média no mesmo ponto no tempo. ( ) A Figura 2 representa uma perfeita correlação positiva, Corr(R_A,R_B) = 1. O Título A possui um retorno acima da média ao mesmo tempo que o Título B também apresenta um retorno acima da média. ( ) A Figura 3 representa uma correlação negativa, Corr(R_A,R_B) = -1, ou seja, o Título A possui um retorno acima da média quando o Título B apresenta um retorno abaixo da média, e vice-versa.
A ordem correta de preenchimento dos parênteses, de cima para baixo, é:

O Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) é utilizado por analistas financeiros para classificar a relação que há entre o retorno e o risco envolvidos em quaisquer investimentos. Após pesquisa junto aos dados de determinado ativo na B3 (bolsa de valores brasileira), observa-se que a taxa de retorno do mercado é 14%; a taxa livre de risco é 6%; e, o retorno do ativo calculado é de 22%. Empregando o modelo CAPM, podemos afirmar que a relação de risco e retorno deste ativo é:

Um analista deseja calcular o custo de capital próprio de uma sociedade empresária e, para tanto, decidiu fazer uso do modelo de precificação de ativos conhecido como CAPM. Ele precisou usar o coeficiente beta de 1,5 da sociedade empresária, assim como o retorno do ativo livre de risco de 10% a.a. e um retorno esperado de mercado de 17% a.a.
Sendo assim, ele pôde constatar que o beta da sociedade empresária representa o:

A tabela seguinte apresenta o fluxo líquido de caixa de um projeto e o cálculo do Valor Presente (VP) de cada ano, bem como o Valor Presente acumulado (VP Acum.), nas taxas de 9%, 10% e 11% ao ano. Deseja-se concluir sobre a atratividade do projeto.

Analise as seguintes afirmações sobre o tema:

I. Para uma Taxa Mínima de Aceitação (TMA) de 9%, o projeto recupera o investimento no nono ano.

II. A Taxa Interna de Retorno (TIR) está entre 9% e 10% ano.

III. O projeto recupera o investimento se a TMA for de 11%.

Quais estão corretas?

Um empréstimo de $100.000,00 deve ser amortizado em 6 parcelas anuais sucessivas, vencendo-se a primeira parcela no final do primeiro ano. A taxa de juros é de 6% ao ano. Adota-se o Sistema de Anuidades Constantes (PRICE). Considere, no que for necessário, os dados abaixo para responder a esta questão. Sendo FVA: Fator de Valor Atual e FRC: Fator de Recuperação do Capital.

Com base na análise do gráfico, assinale V, se verdadeiras, ou F, se falsas, nas assertivas abaixo.

( ) O desembolso anual deverá ser de $20.336,30.

( ) O valor da amortização do principal do primeiro ano será $14.336,30.

( ) O valor da amortização do principal do primeiro ano será $16.666,66.

( ) O saldo devedor da dívida, após o primeiro pagamento, será de $85.663,70.

A ordem correta de preenchimento dos parênteses, de cima para baixo, é:

O conceito de Taxa Mínima de Aceitação (TMA) é de extrema importância para a decisão de aceitar ou não aceitar um projeto de investimento. Sobre esse tema, analise as assertivas seguintes:

I. Se o Valor Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa de um projeto de investimento for positivo, indica que a Taxa Interna de Retorno (TIR) deve ser superior à TMA.

II. É mais vantajoso o emprego da TIR para decisão sobre projetos de investimento, porque não exige a determinação de uma TMA.

III. Ao se investir um montante exatamente à TMA, o valor presente líquido do projeto será nulo.

Quais estão corretas?

O fluxo líquido de caixa de um projeto de investimento foi descontado a diversas taxas, visando à decisão do investimento em um estudo de viabilidade. O gráfico a seguir mostra o Valor Presente Líquido (VPL) obtido a cada taxa de desconto:

Com base na análise do gráfico acima, assinale V, se verdadeiras, ou F, se falsas.

( ) Se a Taxa Mínima de Aceitação (TMA) for 12%, o projeto pode ser aceito.

( ) A Taxa Interna de Retorno (TIR) é maior do que 10%.

( ) Ocorrendo um gasto de investimento de $1.000,00, na execução do projeto, imprevisto no estudo de viabilidade, esse projeto não será atrativo para taxa de aceitação (TMA) de 10%.

( ) Ocorrendo uma redução do gasto de investimento de $1.000,00, em relação ao valor previsto, a Taxa Interna de Retorno (TIR) do projeto será maior do que 12%.

A ordem correta de preenchimento dos parênteses, de cima para baixo, é:

Deseja-se dispor de $1.000.000,00 ao final de 10 anos. Podendo-se investir a uma taxa efetiva anual de 6%, qual deverá ser o valor de uma reserva uniforme a ser constituída anualmente para alcançar aquele valor?

Utilizar, no que for necessário, os dados abaixo para resolver esta questão. Sendo FVA: Fator de Valor Atual; FFC: Fator de Formação de Capital.

Associe as cinco expressões da Coluna 1, que se referem a termos relacionados à avaliação de projetos de investimentos, às descrições na Coluna 2.

Coluna 1

1. Valor presente líquido.

2. Taxa Interna de Retorno.

3. Coeficiente Benefício-Custo.

4. Taxa Mínima de Aceitação.

5. Período de Recuperação do Investimento.

Coluna 2

( ) A razão entre o valor presente dos benefícios e o valor presente dos custos de um projeto de investimento.

( ) A taxa de desconto que torna o valor presente do fluxo de líquido de caixa de um projeto de investimento igual a zero.

( ) O montante que se obtém descontando-se o fluxo líquido de caixa de um projeto de investimento pela Taxa Mínima de Aceitação.

( ) Tempo necessário para recuperar um investimento a uma determinada taxa de desconto.

A ordem correta de preenchimento dos parênteses, de cima para baixo, é:

Na vida real, emprega-se com frequência a taxa linear para cálculos de valores, como empréstimos. No entanto, para lidar com o valor do dinheiro no tempo e tomar decisões de investimentos, devemos utilizar os conceitos de taxas efetivas e taxas equivalentes. Analise as seguintes assertivas sobre esse tema:

I. Se a taxa de juros por período de capitalização for i e se houver m períodos de capitalização por ano, então a taxa efetiva anual será (1+ i)^m - 1.

II. Se duas taxas de juros relativas a períodos de capitalização distintos produzem o mesmo montante no final de determinado tempo, partindo-se do mesmo valor inicial, diz-se que são taxas equivalentes.

III. Se um empréstimo de $1000 deve ser liquidado, após 12 meses, por $1240,00, a taxa efetiva da operação é inferior a 2% ao mês.

Quais estão corretas?

Na análise de um determinado projeto, estão sendo consideradas as seguintes informações:
Taxa livre de risco: 7%. Taxa de retorno do mercado: 12%. Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos: 30%. Impostos: 40%. O investidor aceita utilizar como seu custo de oportunidade o retorno calculado, por CAPM, para atividades similares, que é de 15%. Capital de terceiros no total de $ 500.000,00. Capital próprio no montante de $ 500.000,00.
É correto afirmar que o

Em uma empresa, o capital de terceiros representa 40% do total do capital à disposição da sociedade. O custo médio dos empréstimos de terceiros foi mensurado em 18% ao ano. O custo do capital próprio da empresa, mensurado pelo modelo CAPM, é de 12% ao ano. O custo médio ponderado do capital para a empresa é, em %,

Uma universidade privada pretende ofertar um novo curso e, para isso, está avaliando a viabilidade econômica de três cursos diferentes (mutuamente exclusivos). A tabela abaixo fornece as informações necessárias para a tomada de decisão econômica, considerando os primeiros cinco anos de matrículas.

Com base na análise da taxa interna de retorno e em uma taxa mínima de atratividade de 23% ao ano, a universidade deve