Considere M o volume dos meios de pagamento na economia. Tendo-se a moeda em poder
do público C dada por C = cM, o total de depósitos à vista D será fornecido pela expressão
D = dM, em que c + d = 1. Além disso, os bancos retêm uma fração r dos seus depósitos à vista
na forma de reservas, tanto voluntárias quanto na forma de encaixes compulsórios junto ao
Banco Central. Sabendo-se então que a Base Monetária B compreende a moeda em poder do
público mais as reservas bancárias, o multiplicador monetário m que determina o total dos meios
de pagamento M em relação à B, isto é, M = mB, será igual a: