Questões de Matemática Financeira - Taxa Interna de Retorno - TIR para Concurso
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A Pró-reitora de Administração da Universidade Federal do Vale do Assú realizou um processo licitatório para a contratação de uma empresa de fornecimento de serviço de impressão de documentos. Uma das condições do edital foi que o critério de desempate fo sse a razão entre a TIR e a SELIC, cuja base é a meta divulgada pelo COPOM no mês de julho/17, que foi de 9,25% a.a. No processo, habilitaram -se as empresas Alfa, Beta, Gama e Psi, que demonstraram, em seus relatórios projetados, TIR anuais de 9,5%, 10,7%, 9,25% e 9%, respectivamente.
Usando unicamente esse critério e se mantendo todos os demais para todos os participantes, a licitação foi ganha pela empresa
Com relação aos métodos de avaliação de projetos, identifique como verdadeiras (V) ou falsas (F) as seguintes afirmativas:
( ) Payback é o período de tempo necessário para recuperar o investimento inicial, considerando os fluxos de caixa descontado.
( ) Índice de rentabilidade é o índice que mede o número de vezes que a soma das entradas de caixa descontadas cobre o investimento realizado no projeto.
( ) Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa que iguala o fluxo de caixa operacional ao valor investido no projeto.
( ) Se os fluxos de caixa de um projeto forem convencionais (saídas seguidas de entradas ao longo da vida do projeto) e se os projetos forem independentes, então o Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) irão levar à mesma decisão de aceitar ou rejeitar.
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta, de cima para baixo.
Uma empresa está avaliando quatro projetos de investimento de capital mutuamente excludentes, considerando uma taxa mínima de atratividade de 9%. Considere as seguintes informações básicas sobre esses projetos:
Projeto 1 - TIR (taxa interna de retorno) = 12%.
Projeto 2 - TIR (taxa interna de retorno) = 13%.
Projeto 3 - TIR (taxa interna de retorno) = 9%.
Projeto 4 - TIR (taxa interna de retorno) = 15%.
Deverá(ão) ser escolhido(s) para investimento:
Duas empresas sociedades anônimas, X e Y, geram os produtos ‘a’ e ‘b’, respectivamente. Em um dado ano (20XX), decidiram investir em novos produtos, ‘c’ e ‘d’, em novas plantas industriais. Cada investimento requererá cerca de R$ 15 milhões para ambas. Na análise dos projetos, o analista averiguou as seguintes informações: 1) A empresa X apurou o valor de intangível em seu balanço de cerca de R$ 5 milhões neste ano, um incremento de 20% em relação ao intangível do ano anterior, bem como apresentou cópia de laudo, de forma complementar ao projeto, indicando valor de impairment positivo em R$ 8 milhões; 2) A empresa Y não possui intangível contabilizado, e seu impairment fora calculado com valor negativo de R$ 2,45 milhões, o que acabou sendo contabilizado (Lei nº 11.638/2007); 3) A TIR e o VPL de ambas as empresas apresentam viabilidade técnica. Porém, os dois indicadores para a empresa Y foram superiores aos da empresa X em cerca de 15%. Analise as assertivas abaixo sobre o assunto:
I. O teste de impairment (uma avaliação econômica com método matemático-estatístico a valor presente), realizado anualmente, pode ser considerado uma ferramenta de gestão, e seu valor positivo indica tanto os investimentos realizados em máquinas, equipamentos e benfeitorias operacionais, quanto o retorno propiciado pelos mesmos em termos de benefícios futuros trazidos a valor presente, demonstrando o grau de tecnologia, produtividade, risco, custos operacionais, vida útil e depreciação a que a empresa está sujeita com seu imobilizado.
II. O teste de impairment pode ser dispensado pela contabilidade da empresa. Nesse sentido, não apresenta relevância, ficando a análise dos projetos restrita aos indicadores apresentados, que apontam a empresa Y como o negócio mais rentável.
III. A empresa X apresenta menor risco em relação à empresa Y, e, dessa forma, apesar do menor valor de TIR e VPL, as chances de sucesso do novo empreendimento tendem a ser maiores comparativamente à empresa Y, uma vez que esta, com equipamentos sucateados, seu investimento em nova planta mostra-se equivocado, demonstrando que deveria ter sido priorizada a aquisição de novos equipamentos para a planta original. Além disso, o impairment negativo da empresa Y, de R$ 2,45 milhões, indica possível comprometimento da empresa quanto à capacidade de pagamento, o que poderá prejudicar o projeto do produto ‘d’.
Quais estão corretas?
Sabendo que a taxa interna de retorno do investimento (TIR) é de 20,8%, a taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) < 0 é de
Quanto à Taxa Interna de Retorno (TIR) do fluxo de caixa de um projeto, considere as seguintes afirmativas:
1. A TIR é a taxa de juros que faz o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto ser igual a zero.
2. Quando maior a TIR em relação à taxa mínima de atratividade, maior será a viabilidade econômica do projeto.
3. Sejam dois projetos, denominados de A e B. Se a TIR do projeto A for maior que a do projeto B, implica que o VPL do projeto A será maior que o do projeto B para uma mesma taxa de desconto.
Assinale a alternativa que indica todas as afirmativas corretas.
A organização ALFA, prestadora de serviços de consultoria, quer determinar a taxa de retorno adequada ao seu negócio. A partir de uma pesquisa no Bloomberg, descobriu-se que o risco do ativo em relação ao mercado para firmas de consultoria iguais a ALFA giram em torno de 1,0.
Considerando que a taxa de aplicação em renda fixa (RF) é 8% ao ano e que a taxa média de retorno do mercado (Erm) é 15% ao ano e baseado no modelo para precificação de ativos de capital (CAPM), qual a taxa de retorno adequada para a consultoria ALFA?
Considere K = RF + β * (Erm – RF)
No que se refere aos estudos de viabilidade técnico-financeira, julgue o item subsecutivo.
A taxa média de retorno é um indicador de retorno
médio do projeto em um determinado período. Sua
principal vantagem é que não considera a correção do
investimento durante o período de investimento.
A respeito de taxa interna de retorno e valor presente líquido de um projeto, julgue o item subsecutivo.
Para o cálculo da taxa interna de retorno, deve-se adotar
o valor presente líquido do projeto igual a zero.
A respeito de taxa interna de retorno e valor presente líquido de um projeto, julgue o item subsecutivo.
Considere que, ao avaliar um projeto, um investidor tenha
encontrado dois resultados aparentemente divergentes: a taxa
interna de retorno indicava que o projeto não era atrativo,
e o valor presente líquido era positivo. Nesse caso, a taxa
interna de retorno deverá ser utilizada como norma dominante
e, portanto, o projeto deverá ser rejeitado.
A respeito de taxa interna de retorno e valor presente líquido de um projeto, julgue o item subsecutivo.
Para um projeto que tenha tido investimento inicial de R$ 100 e pague dois fluxos de caixa no valor de R$ 75 em períodos subsequentes, a taxa interna de retorno — j — pode ser calculada resolvendo-se a equação do segundo grau
A respeito de taxa interna de retorno e valor presente líquido de um projeto, julgue o item subsecutivo.
No caso de um investidor que necessite avaliar a viabilidade
de um novo empreendimento e que considere bom negócio
aquele que tem taxa mínima de atratividade de 15%, se o valor
presente líquido for positivo, necessariamente a taxa de retorno
será superior a 15%.
Sobre a Taxa Interna de Retorno (TIR) julgue os itens abaixo:
I - O cálculo da TIR envolve calcular a taxa de juros que tornaria nulo o VPL.
II - A TIR é um número obtido internamente no projeto a partir dos fluxos de caixa esperados.
III - Se a TIR for maior do que a taxa de remuneração de mercado, o projeto é viável.
IV - Se a TIR for igual a taxa de juros de mercado, o projeto é indiferente, pois a rentabilidade é nula.
V- Se a TIR for menor do que a taxa de juros de mercado, o projeto é inviável.
Tsr – taxa de retorno livre de risco = 8%; b – coeficiente beta do ativo = 1,5; Pr – prêmio por risco de mercado.
Considerando que o retorno da carteira de mercado é 10%, o retorno exigido do ativo é