Um analista de avaliação de empresas deseja estimar o valor ...

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Ano: 2015 Banca: FGV Órgão: CODEMIG Prova: FGV - 2015 - CODEMIG - Analista de Negócios |
Q720356 Análise de Balanços
Um analista de avaliação de empresas deseja estimar o valor “justo” da ação de uma empresa, fazendo uso de dois métodos de avaliação: “1”. fluxo de caixa descontado; e “2”. avaliação relativa por múltiplos. Devido ao seu histórico de sucesso em avaliação de ações, ele determinou que o método “1” receberá 70% do peso de seus cálculos e o método “2” receberá 30% do peso, sendo 20% para o múltiplo P/E e 10% para o múltiplo EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:
Quantidade de ações: 1 milhão; Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 16 milhões; Dívida financeira líquida: R$ 4 milhões; P/E de empresas comparáveis: 6; EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5; EBITDA: R$ 2 milhões; Lucro Líquido por ação: R$ 2,50.
Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de: 
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EV = MV + DIV.FIN.LIQ

16 = MV + 4

MV = 12

0,7 * 12 = R$8,40

MULTIPLO P/E = PREÇO POR AÇÃO / LUCRO POR AÇÃO

6 = PREÇO POR AÇÃO / 2,50

PREÇO POR AÇÃO = 15

0,2 * 15 = R$ 3,00

MULTIPLO EV/EBITDA = EV / EBITDA

8,5 = EV / 2

EV = 17

EV = MV + DIV.FIN.LIQ

17 = MV + 4

MV = 13

0,1 * 13 = R$ 1,30

VALOR JUSTO = 8,40 + 3,00 + 1,30 = R$ 12,70

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