Sabe-se que os recursos aplicados no ativo são provenientes ...

O grau de alavancagem financeira (GAF) é representado pelo Retorno sobre o PL dividido pelo Retorno sobre o ativo total.

GAF = RsPL/RsAT

ou

GAF = LAIR/PL ÷ LAJIR/ATIVO

Segundo Gitman, é "a capacidade da empresa de usar encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos de variações no lucro antes de juros e imposto de renda (LAJIR) sobre o lucro por  ação. Segundo outros pesquisadores, a alavancagem financeira é positiva quando capitais de longo prazo de terceiros produzem efeitos positivos sobre o patrimônio líquido. E os capitais de terceiros de longo prazo só são vantajosos para uma empresa, quando o retorno sobre o patrimônio líquido for superior ao retorno sobre o ativo. De nada adiantaria a uma empresa captar recursos a longo prazo, se estes fizessem com que o retorno sobre o patrimônio líquido recuasse à sua posição anterior à da captação.

Alavancagem financeira é isso: a “alavanca” que esta captação produz ou não no retorno aos acionistas.O resultado da alavancagem financeira pode ser melhor interpretado pela fórmula a seguir e seu coeficiente, que denominamos grau de alavancagem financeira (GAF).

GAF= RsPL/RsA

GAF > 1   = Resultado Favorável (é interessante captar empréstimo)

GAF = 1   = É Indiferente.

GAF < 1   = Desfavorável

Fontes:

- http://www.academia.edu/8969766/Alavancagem_Financeira ; e

- Profs Gabriel Rabelo e Luciano Rosa