Suponha que um projeto de investimento X esteja send...

Alternativa Correta: B

Para compreender esta questão, precisamos entender alguns conceitos fundamentais em finanças, principalmente relacionados à análise de viabilidade de projetos de investimento.

Valor Presente Líquido (VPL): O VPL é uma técnica usada para avaliar a viabilidade de um projeto, calculando a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa, descontadas a uma taxa de desconto (taxa mínima de atratividade). Quando o VPL é positivo, indica que o projeto deve aumentar o valor da empresa.

Taxa Mínima de Atratividade (TMA): É a taxa mínima de retorno que um investidor espera obter em um investimento, considerando o risco associado. É usada para descontar os fluxos de caixa futuros ao calcular o VPL.

Vamos analisar a alternativa B. Esta alternativa afirma que o projeto X será escolhido com certeza quando o seu VPL, obtido à taxa mínima de atratividade, for maior que o da alternativa Z. Considerando que o VPL da alternativa Z é nulo, se o VPL de X for maior que zero, significa que o projeto X tem um retorno esperado superior ao mínimo exigido pelo investidor, tornando-se mais atrativo.

Justificação: Se o VPL de X é maior que o VPL de Z (que é zero), o projeto X é a escolha preferida, pois agrega valor ao investimento. Isso está de acordo com a regra básica de escolha de investimentos: escolher aquele que maximiza o valor presente líquido.

Vamos agora analisar por que as outras alternativas estão incorretas:

• A - Payback maior: O payback é o tempo necessário para recuperar o investimento inicial. Um payback maior significa que o projeto leva mais tempo para se pagar, o que não é desejável. Portanto, essa alternativa está incorreta.
• C - Taxa interna de retorno (TIR) menor que o custo de oportunidade: A TIR é a taxa que iguala o VPL a zero. Um projeto só é atrativo se a TIR for maior que o custo de oportunidade, pois indica que ele gera retorno acima do mínimo exigido. Logo, essa alternativa está errada.
• D - Payback menor: Embora um payback menor seja desejável, não é o critério principal para escolha, pois não considera o valor do dinheiro no tempo e a rentabilidade total do projeto, como o VPL faz.
• E - VPL do fluxo X-Z ser nulo: Se o VPL do fluxo X-Z for nulo, não há vantagem adicional em X sobre Z, o que não garante a escolha de X. Portanto, essa alternativa está equivocada.

Com base nas explicações acima, fica claro que a alternativa B é a correta, pois se alinha com a teoria do valor presente líquido e a análise de investimentos.

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