Em fevereiro de 2003 o Banco Central aumentou o nível de res...

Para manter o Déficit Operacional constante, o governo deve diminuir a quantidade de moeda para controlar as despesas para-fiscais e compensar o aumento das reservas.

Para manter a taxa de juros constante, o Banco Central deverá recomprar títulos públicos para compensar a diminuição da quantidade de moeda resultante do aumento

no nível de reservas obrigatórias.

O aumento de crédito derivado do aumento do nível de reservas obrigatórias implicará na diminuição da taxa de juros e consequente necessidade de uma política monetária expansionista.

O aumento no crédito bancário derivado do aumento do nível de reservas obrigatórias resultará no aumento da inflação, que deverá ser combatido por uma política monetária contracionista.

A diminuição do crédito causada pelo aumento do nível de reservas implicará numa redução de taxa de juros que terá como efeito aumento da inflação.