Analise as afirmações a seguir sobre o emprego do "o" no últ...

Analise as afirmações a seguir sobre o emprego do "o" no último período do parágrafo: "Talvez o sejam também os que defendem o estado, com a diferença de que são menos hipócritas e não o chamam apenas nas horas más. .

I. Na primeira ocorrência, é um pronome demonstrativo.
II. Na segunda ocorrência, equivale a aqueles e também é pronome demonstrativo.
III. Na terceira ocorrência, é um pronome oblíquo átono.

Qual(is) está(ão) correta(s)?