Ainda sobre Alavancagem financeira, o índice do GAF encontra...

Gabarito: D

GAF = 1,5

Se GAF > 1,0 a alavancagem financeira será considerada favorável: o retorno sobre o Ativo Total (conjunto de bens e direitos da empresa, expressos em moeda) será razoavelmente maior que a remuneração paga ao capital de terceiros (a título de juros e comissões).

A alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros.

Dica:

Alavancagem financeira maior que 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, ainda terá rentabilidade no patrimônio líquido, uma vez que o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista. Conclui-se que a alavancagem é considerada como sendo favorável.

Alavancagem financeira igual a 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, será indiferente, pois não há aumento da rentabilidade do patrimônio líquido.

Alavancagem financeira menor do que 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, terá a rentabilidade do PL diminuída. Conclui-se que a alavancagem é considerada desfavorável.

Assim, temos:

(=) Lucro antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR) R$ 15.000.

(-) Despesas financeiras (juros) R$ 5.000.

(=) Lucro antes do Imposto de Renda (LAIR) R$ 10.000.

Resolução:

Qual o GAF?

GAF=LAJIR/LAIR=R$ 15.000/R$ 10.000=1,5

Como a GAF foi maior que 1, proporcionará maior rentabilidade para acionistas. Portanto, vale a pena a empresa se endividar.

Análise dos itens:

a. A alavancagem financeira é desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido.

Errado: o GAF foi maior que 1. Assim, há rentabilidade no PL.

b. A alavancagem financeira é nula.

Errado: a GAF foi 1,5.

c. A alavancagem financeira é inconclusiva.

Errado: a GAF foi conclusiva, pois proporcionará rentabilidade maior para acionistas.

d. A alavancagem financeira é favorável; o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista.

Certo: conforme exposto acima.

Gabarito: D.

GAF > 1: Alavancagem Financeira Positiva. Os capitais de terceiros estão influenciando positivamente o retorno do capital próprio da empresa. Logo, é interessante (favorável) para a empresa captar recursos de terceiros, pois o custo do endividamento com os ativos financiados por terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos efetuados com esses recursos de terceiros.