Para atingir seus objetivos organizacionais, uma organização...

Alternativa correta: E - errado

Vamos entender por que a alternativa correta é "errado" e como os conceitos de gerenciamento de projetos se aplicam aqui.

No contexto do PMBOK (Project Management Body of Knowledge), especialmente na 4.ª edição, é importante compreender as definições e as relações entre projetos, programas e portfólios. Cada um desses termos tem um significado específico e um papel diferente na estratégia organizacional.

Projetos são empreendimentos temporários com o objetivo de criar um produto, serviço ou resultado único. Eles são temporários porque têm um início e um fim definidos.

Programas são um grupo de projetos relacionados que são gerenciados de forma coordenada para obter benefícios e controle que não estariam disponíveis se fossem gerenciados individualmente. Ou seja, um programa compõe-se de vários projetos relacionados.

Portfólios referem-se a um conjunto de projetos, programas e operações gerenciados como um grupo para atingir os objetivos estratégicos da organização. Um portfólio não se refere apenas a projetos, mas também pode incluir programas e operações.

A questão afirma que uma organização pode criar programas que orientam um portfólio composto por projetos específicos. Vamos analisar essa afirmação:

- Um portfólio é composto por projetos, programas e outras operações. Ele é gerenciado no nível estratégico da organização para atingir seus objetivos de negócio.

- Um programa, por outro lado, é composto por projetos que são inter-relacionados e são gerenciados de forma coordenada, mas um programa não orienta um portfólio.

A afirmação está incorreta porque inverte a relação correta entre programas e portfólios. Na realidade, um portfólio é o que orienta os programas e projetos, e não o contrário.

Portanto, a resposta correta é "E - errado" porque a afirmação confunde os níveis de gerenciamento e a estrutura organizacional dos projetos, programas e portfólios conforme definido no PMBOK.

Espero que essa explicação tenha esclarecido suas dúvidas sobre o tema! Qualquer outra pergunta, estou à disposição.

Segundo o PMBOK, um portfólio é composto de programas e projetos, desta forma o portfólio não é correto dizer que o programa direciona o portfólio, já que o compõe junto com outros programas e projetos.

http://br.groups.yahoo.com/group/timasters/message/77870

Para atingir seus objetivos organizacionais, uma organização pode criar
PORTFÓLIOS que orientam um PROGRAMA composto por projetos específicos.

Pelo entendimento dos conceitos de Portifólio e Programa, dá para inferir o seguinte:
Um Portifólio é baseado em metas estratégicas e pode ser composto. Tipo assim:
                                                Objetivos Estratégicos (Nível mais alto)
                                                Portifólio 
       Programa A        |           Programa B     |        Programa C 
Projeto 1  Projeto 2   | Projeto 3   Projeto 4  | Projeto 5  Projeto 6 Projeto 7 (Nível mais baixo)

Considerando as Metas estratégicas como o nível mais alto e os projetos o nível mais baixo, é possível observar que é o Portifólio que orienta a criação de programas compostos por projetos específicos e não são os programas que orientam os portifólios. Isto porque o portifólio visa atender objetivos estratégicos do negócio.

Programa de Projetos
Um programa é definido pelo PMBOK como um grupo de projetos relacionados gerenciados de modo coordenado para a obtenção de benefícios estratégicos e controle que não estariam disponíveis se eles fossem gerenciados individualmente.

Portifólio de Projetos
De acordo com o PMI (2007) um portfólio é “uma coleção de projetos ou programas e outros trabalhos que são agrupados para facilitar o gerenciamento eficaz do trabalho para atender os objetivos estratégicos. Os projetos ou programas do portfólio podem ser interdependentes ou diretamente relacionados.
fonte: http://pt.wikipedia.org/wiki/Gerenciamento_de_programas_de_projetos

@Rodusa, completando seu comentário...

"O gerenciamento de programas é definido como o gerenciamento centralizado e coordenado de um programa para atingir os objetivos e benefícios estratégicos do mesmo." (PMBOK 4ª Ed., pg. 15)

Sendo assim o gerenciamento de programas visa apenas o alcance de SEUS objetivos estratégicos, não interessando objetivos estratégicos de mais alto nível.

Um erro claro é a orientação.

A orientação correta é:
Portifólio orienta Programas.
Programa orienta projeto.

Portifólio > Programas > Projetos