Na teoria da regulação de mercados, o denominado efeito Aver...

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Q1051765
Economia Economia da Regulação ,
Ano: 2018 Banca: VUNESP Órgão: ARSESP Prova: VUNESP - 2018 - ARSESP - Especialista em Regulação e Fiscalização de Serviços Públicos I - Econômico Financeiro |
Q1051765 Economia
Na teoria da regulação de mercados, o denominado efeito Averch-Johnson consiste em
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Fala pessoal! Professor Jetro Coutinho na área, para comentar esta questão sobre o efeito Averch-Johnson. 


Este efeito foi descoberto em 1962.  O que os economistas Harvey Averch e Leland Johnson descobriram lá em 1962, é que empresas que são reguladas pelo custo do serviço tendem a investir mais em capital do que se estivessem em um setor sem regulação. Isto é, elas investem mais do que o necessário.
Isso acontece quanto o regulador estipula uma taxa de retorno maior do que o custo de capital no mercado. Imagine, por exemplo, que a taxa de retorno da empresa seja de 10%, mas que o custo de capital seja de 4%. Neste caso, compensa para a empresa investir em capital, pois ela será ressarcida dos 4% que gastou  e ainda terá um retorno de 10% sobre o custo.
Vamos supor que uma firma tenha Taxa de Retorno de 10% e custo de R$ 100 milhões. Neste caso, o lucro da empresa é de R$ 10 milhões (10% de 100 milhões). Agora, vamos supor que a firma invista em capital, elevando em 5% o seu custo. Neste caso, o custo da empresa subiu para R$ 105 milhões. Só que como a taxa de retorno é de 10%, o lucro da empresa agora é 10,5 milhões (10% de 105 milhões). Ou seja, repare que a empresa está lucrando mais: antes ela lucrava 10 milhões e agora ela está lucrando 10,5, mesmo com o aumento no custo.
Isto ocorre porque a taxa de retorno (10%) é maior que o custo do capital (5%). O efeito Averch-Johnson é justamente esse: como há a tendência da empresa ser regulada por uma TR acima da taxa de mercado (quando a firma é regulada por TIR e a taxa de retorno é maior que o custo de capital), a empresa tende a investir mais em capital, pois, fazendo assim, ela aumentará seus lucros. 
Por isso, dizemos que o método TIR, por causa do efeito Averch-Johnson, leva as empresas à sobrecapitalização (também chamada de sobreinvestimento, já que a firma terá investimentos excessivos).
Repare, então, que quando a firma é regulada pelo critério da Taxa de Retorno, ela tende a investir mais em capital para aumentar suas receitas e lucros. 

Gabarito: B



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O efeito Averch-Johnson é um problema encontrado na regulação por taxa de retorno ou custo de serviço. Nesse tipo de tarifação, a empresa tem o incentivo de aumentar o seu estoque de capital (maquinário, etc.). Para manter a TIR estipulada contratualmente com base nos seus custos e capital, se a empresa aumentar o seu capital deverá também aumentar seus preços (tarifas aos consumidores). O resultado é que a firma acabará operando com maior quantidade de capital caso não estivesse sendo regulada por este método de tarifação. Ou seja, ela operará com uma relação capital/trabalho maior do que na ausência de regulação, havendo, portanto, tendência a sobrecapitalização.

Fonte: PDF Estratégia

Gab. B

A) Preto Teto (price cap)

B) Correto

C) Teoria da Captura

D) CONSIDERAÇÃO (e não desconsideração) dos investimentos que seriam necessários para a expansão da indústria na base de capital que servirá para a aplicação da taxa de retorno a ser fixada pela agência regulatória a fim de determinação da tarifa do serviço público.

E) Problema do Principal-Agente

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