Após a derrota na Primeira Guerra Mundial, a Alemanha:

recuperou-se rapidamente em função da ajuda americana;

continuou um Império autoritário, governado pelos nazistas;

gozou de condições econômicas excepcionais sob o regime nazista, não tendo sofrido, como os outros países europeus, com a Grande Depressão;

viveu, no início dos anos trinta, um surto inflacionário;

sofreu em boa parte do período, problemas no seu Balanço de Pagamentos, que os economistas alemães atribuíam ao excessivo peso das reparações definidas pelo Tratado de Versailles.