Sobre custo médio ponderado do capital, conhecido pela sigla...

Alternativa correta: B - O WACC é a remuneração requerida sobre o capital investido e considera o custo do capital de terceiros e o custo do capital próprio.

Explicação do tema central:

O WACC, ou Weighted Average Cost of Capital, é uma medida essencial em finanças que representa o custo médio ponderado do capital de uma empresa. Ele considera tanto o custo do capital próprio quanto o custo do capital de terceiros (ou dívida). Essa métrica é fundamental para a tomada de decisões de investimento, pois indica a taxa mínima de retorno que a empresa precisa obter em seus investimentos para satisfazer os financiadores e acionistas.

Resumo teórico:

Para calcular o WACC, é necessário ponderar o custo do capital próprio e o custo da dívida de acordo com suas proporções no financiamento total da empresa. A fórmula básica do WACC é:

WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1-Tc)

Onde:

• E: valor de mercado do capital próprio
• D: valor de mercado da dívida
• V: E + D (valor total do financiamento)
• Re: custo do capital próprio
• Rd: custo da dívida
• Tc: alíquota de imposto de renda

O WACC é usado como taxa de desconto para calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um projeto.

Justificativa da alternativa correta (B):

A opção B descreve precisamente o que o WACC representa: a remuneração requerida sobre o capital investido, considerando tanto o custo do capital próprio quanto o custo do capital de terceiros. Isso é fundamental, pois, ao ponderar esses custos, a empresa consegue obter uma visão clara do retorno mínimo necessário para cobrir seus custos de financiamento e agregar valor aos seus acionistas.

Análise das alternativas incorretas:

• A: O WACC não mede o risco do ativo em termos de variância não diversificável. Isso está mais relacionado ao conceito de risco sistemático e ao modelo CAPM, que aborda o beta.
• C: O WACC não considera custos operacionais, como fornecedores e mão de obra, mas sim o custo do capital investido. Trata-se de uma confusão comum, mas o foco do WACC é financeiro, não operacional.
• D: A circularidade mencionada não é um problema específico do WACC, mas uma questão que pode surgir em outras análises financeiras. O WACC é baseado no valor de mercado, não no valor contábil do patrimônio líquido.
• E: A mensuração do capital de terceiros é geralmente objetiva, baseada em taxas de juros e condições de mercado, enquanto a avaliação do custo do capital próprio pode envolver mais subjetividade, como estimativas de retorno requerido. A descrição está invertida.

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