No modelo com plena mobilidade de capitais e câmbio flutuan...

Gabarito: E - errado

Tema central da questão:

A questão aborda o modelo IS-LM em uma pequena economia aberta, com ênfase na plena mobilidade de capitais e um regime de câmbio flutuante. Este é um tema essencial na macroeconomia, pois examina como políticas fiscais e monetárias afetam o nível de produto e a taxa de juros em economias que são influenciadas pelo mercado internacional.

Resumo teórico:

No modelo IS-LM para uma pequena economia aberta, a curva IS representa o equilíbrio no mercado de bens, enquanto a curva LM reflete o equilíbrio no mercado monetário. Quando consideramos a plena mobilidade de capitais e o câmbio flutuante, a taxa de câmbio é determinada pelo mercado, e qualquer diferença na taxa de juros interna em relação à externa será ajustada rapidamente por fluxos de capital.

Em um cenário de câmbio flutuante e plena mobilidade de capitais, a política fiscal se torna ineficaz para alterar o nível de produto porque qualquer tentativa de estimular a economia através de aumento de gastos (ou diminuição de impostos) levará a uma apreciação da moeda, reduzindo exportações líquidas, o que anula o efeito inicial sobre o produto.

Justificativa da alternativa correta:

A afirmação de que "a curva IS determina, por si só, o produto" está errada porque, em um regime de câmbio flutuante com plena mobilidade de capitais, o nível de produto é determinado pela curva LM em combinação com a taxa de câmbio que equilibra o mercado de bens e serviços com o mercado de divisas.

Análise da alternativa incorreta:

A alternativa "C - certo" está incorreta porque ignora a interação crucial entre as curvas IS e LM, principalmente sob a influência dos mercados internacionais. A determinação do nível de produto não é feita isoladamente pela curva IS, mas sim pela interação entre a oferta monetária, a taxa de juros e a taxa de câmbio em um contexto de plena mobilidade de capitais.

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Devemos lembrar que, em economia com mobilidade perfeita de capitais:

cambio flutuante: politica monetaria eficaz na condução do produto e renda

cambio fixo: politica fiscal eficaz na condução do produto e renda.

QUESTÃO ERRADA.

Corrigindo o comentário do colega acima:
Em uma economia com mobilidade perfeita de capitais e câmbio flutuante, supondo-se que a economia esteja em equilíbrio a uma nível de renda inferior ao do pleno-emprego (YE< YPE), e que as Autoridades Monetárias comprem títulos da divida publica em poder do publico com o objetivo de aumentar a oferta monetária (política monetária expansionista) e o nível de renda real.
Em um primeiro momento, a tendência é que, por força do aumento da oferta monetária, a economia se desloque para a posição de equilíbrio, com uma taxa de juros interna menor e um nível de renda real mais alto. Em uma economia fechada, o processo de ajuste se encerraria aí. Numa economia aberta o nível de taxas de juros internas não pode permanecer inferior ao da mundial, porque haverá saídas liquidas de capital do país procurando a maior atratividade das taxas externas.
- As saídas liquidas de capital aumentarão a procura pela divisa estrangeira e, na ausência de intervenção das Autoridades Monetárias (o regime cambial é de taxas flutuantes), ocorrerá uma desvalorização da moeda nacional. Opera na economia a condição de Marshall-Lerner, de forma que a desvalorização cambial provocará uma melhoria no saldo da Balança Comercial [Δ (X - M) >0]. Isto por sua vez, deslocará a curva IS para a direita, pois a DA aumenta.
- Pode-se concluir que a politica monetária é eficiente para se atingir o objetivo de elevar a renda real da economia aberta.


Em uma economia com mobilidade perfeita de capitais e câmbio fixo, embora as saídas liquidas de capital aumentem a procura dor divisas estrangeiras, isto não provocara a desvalorização da moeda nacional, porque o BACEN intervirá no mercado de câmbio para garantir a taxa fixa(vendendo divisas para evitar o aumento da taxa de câmbio). Nesse processo o BACEN perderá reservas internacionais, umas vez que lançará mão delas para complementar a oferta de divisas.
- A perda de divisas, trocadas por moeda nacional, provocará um enxugamento da liquidez que produz efeitos opostos ao da prévia compra de títulos públicos no mercado aberto, de tal forma que ambos os efeitos se anulam e LM volta à sua posição original.
Conclusões:
a. A política monetária, em uma economia aberta com perfeita mobilidade de capitais e taxas fixas de câmbio, é importante para alterar o nível de renda real.
b. Numa economia com essa características, se o BACEN assume o compromisso de manter a taxa de câmbio fixa, ipso facto, ele perde o controle da oferta monetária, ou seja, quaisquer alterações que pretenda fazer nesta variável serão contrabalançadas por movimentos opostos no nível de reservas internacionais, de forma que LM endogenamente retorne à posição original. Ou seja, nao haverá efeitos para o aumentos da renda.

Livro: Introdução a Economia (Paulo Viceconti e Silverio das Neves) 

Gabarito ERRADO

economia aberta + perfeita mobilidade de capitais + câmbio flexível = política MONETÁRIA eficaz
economia aberta + perfeita mobilidade de capitais + câmbio fixo = política FISCAL eficaz
 

Câmbio FLUTUANTE                Renda (Y)   Balança de bens e serviços (X – M)   Variação das reservas internacionais (∆RI)

Política fiscal expansiva             Não altera          Diminui                                               Não altera

Política monetária expansiva     Aumenta           Aumenta                                           Não altera
 

Câmbio FIXO                          Renda (Y)        Balança de bens e serviços (X – M)      Variação das reservas internacionais (∆RI)

Política fiscal expansiva          Aumenta           Não altera                                                   Aumenta

Política monetária expansiva    Não altera           Não altera                                            Diminui

Fonte: Renato

http://www.economia.ufpr.br/Professores/54/Lista_II_Solu%C3%A7%C3%A3o.pdf

Bons estudos ! Persistam sempre !