Uma expansão fiscal por parte do governo no modelo com câmb...

Vamos analisar a questão que envolve o modelo IS-LM para uma pequena economia aberta. Este é um modelo amplamente utilizado na Macroeconomia para ilustrar a interação entre o mercado de bens e serviços (IS) e o mercado monetário (LM) com a introdução de contas externas e taxas de câmbio.

O enunciado nos pergunta sobre os efeitos de uma expansão fiscal no contexto de câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais. Este cenário é relevante porque muitos países adotam políticas cambiais e fiscais como ferramentas principais para estabilização econômica.

Em um sistema de câmbio fixo, o governo ou banco central mantém a taxa de câmbio em um valor pré-determinado. Com mobilidade perfeita de capitais, investidores são livres para mover capitais entre países sem restrições.

Quando o governo realiza uma expansão fiscal (aumento dos gastos públicos ou redução de impostos), a curva IS se desloca para a direita, indicando um aumento na demanda por bens e serviços. Em um regime de câmbio fixo, para manter a taxa de câmbio constante, o banco central deve intervir no mercado de câmbio.

Com perfeita mobilidade de capitais, qualquer tentativa de aumentar a taxa de juros doméstica acima da externa levará a uma entrada maciça de capitais, pressionando pela apreciação da moeda local. Para evitar isso, o banco central deve comprar moeda estrangeira, aumentando as reservas internacionais, não reduzindo-as.

Portanto, a afirmação de que a expansão fiscal resulta em retração das reservas internacionais está incorreta. O correto é que, sob câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais, as reservas internacionais aumentam para sustentar a paridade cambial.

Gabarito: E - errado

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Câmbio Fixo:
1. Expansão fiscal gerará um aumento da taxa de juros, logo haverá um influxo de capitais, de curto prazo, estrangeiro.
2. O primeiro momento resulta em uma apreciação cambial que deve ser combatida pelo BACEN, logo haverá compra da moeda internacional (expansão da base monetária).

 Como houve compra de moeda internacional, tudo mais constante, as reservas aumentam.

Meu raciocínio foi diferente.
Com a expansão fiscal, o governo aumenta os gastos publicos, o que leva a curva da demanda para a direita. Isso aumenta os preços praticados no mercado interno.
Como o cambio é fixo nesse caso, vários bens passam a ser mais baratos importados, aumentando a importação. 
No caso da exportação ocorre o inverso, compensa mais para as empresas venderem dentro do país devido aos altos preços, diminuindo a exportação.

GABARITO: ERRADO

Uma vez que o câmbio é fixo, a política fiscal é totalmente eficaz. Isso contribui para o aumento de reservas internacionais.