Uma expansão monetária por parte do Banco Central no modelo...

Para resolver a questão sobre o modelo IS-LM em uma pequena economia aberta, é importante compreender os seguintes conceitos:

O modelo IS-LM-BP (também conhecido como modelo de Mundell-Fleming) analisa as interações entre os mercados de bens e serviços, dinheiro e o setor externo em economias abertas. No contexto de câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais, o modelo revela como políticas fiscais e monetárias afetam a economia.

Em um regime de câmbio fixo, o Banco Central se compromete a manter a taxa de câmbio constante, ajustando a quantidade de moeda estrangeira no mercado. Com perfeita mobilidade de capitais, qualquer diferença nas taxas de juros entre o país e o exterior leva a fluxos imediatos de capital. Isso significa que as taxas de juros domésticas são determinadas pelas taxas internacionais.

Agora, vamos analisar a afirmação: "Uma expansão monetária por parte do Banco Central no modelo com câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais gera aumento do produto de equilíbrio."

No regime de câmbio fixo, se o Banco Central tenta aumentar a oferta de moeda (expansão monetária), a taxa de juros doméstica tende a cair. No entanto, devido à perfeita mobilidade de capitais, essa queda nas taxas de juros provoca uma saída de capitais, pois os investidores buscam melhores retornos no exterior. Para manter a taxa de câmbio fixa, o Banco Central deve intervir no mercado cambial vendendo reservas internacionais para recomprar moeda doméstica, anulando o efeito da expansão monetária.

Desta forma, a expansão monetária não consegue aumentar o produto de equilíbrio no regime de câmbio fixo com perfeita mobilidade de capitais, pois qualquer tentativa de expansão é neutralizada pelas intervenções cambiais. Portanto, a afirmação é errada.

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Uma expanão monetária por parte do BACEN irá deslocar a curva LM para a direita e para baixo (no sentido da diminuição dos juros). Essa diminuição acarretará fuga de capitais estrangeiros, e , como o regime é FIXO, o BC vai ter que equilibrar oferta de moeda vendendo moeda estrangeira e recebendo a nacional. Esse "enxugamento" da liquidez trará a curva LM para a sua posição original, sem afetar o produto.

A política monetária é ineficaz em regime de câmbio fixo. Isso porque um aumento na oferta de moeda (que desloca a curva LM para a direita) implicaria em uma diminuição na taxa de juros, desvalorização da moeda nacional. Para manter o câmbio fixo, o Banco Central é pressionado a valorizar novamente a moeda nacional, o que ele faz retirando moeda da economia e comprando dólares, o que desloca a curva LM para a esquerda, de volta ao ponto de origem. O produto de equilíbrio, portanto, não se altera.