Na determinação do valor de uma empresa, um dos componentes ...
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Ano: 2013
Banca:
CESGRANRIO
Órgão:
LIQUIGÁS
Prova:
CESGRANRIO - 2013 - LIQUIGÁS - Profissional Júnior - Ciências Contábeis |
Q425691
Contabilidade Geral
Na determinação do valor de uma empresa, um dos componentes utilizados é o fluxo de caixa operacional disponível, no qual tem papel importante a determinação da taxa de crescimento prevista. A taxa de crescimento dos fluxos de caixa (g) é determinada através do produto do percentual de reinvestimento dos fluxos operacionais de caixa (b) pela taxa de retorno (r) a que esse capital é aplicado. Ou seja, a taxa de crescimento dos fluxos de caixa é apurada pela da fórmula
g = b x r
Considere uma companhia que estima reinvestir 80% de seus lucros operacionais a uma taxa de retorno de 12,5% ao ano e projeta os fluxos de caixa operacionais, iniciando o primeiro ano com o lucro operacional referencial líquido do imposto de renda de R$ 200.000,00.
Dessa forma, o Fluxo de Caixa Operacional Disponível projetado para o terceiro ano, em reais, é
g = b x r
Considere uma companhia que estima reinvestir 80% de seus lucros operacionais a uma taxa de retorno de 12,5% ao ano e projeta os fluxos de caixa operacionais, iniciando o primeiro ano com o lucro operacional referencial líquido do imposto de renda de R$ 200.000,00.
Dessa forma, o Fluxo de Caixa Operacional Disponível projetado para o terceiro ano, em reais, é
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O texto explica como calcular a taxa de crescimento, portanto, g= b x r = 0,8 x 0,125 = 0,1 = 10%
| Ano 1 | Ano 2 | Ano 3 | ||
| Lucro Operacional | 200.000,00 | 220.000,00 | 242.000,00 | => Cresce a taxa de 10% |
| Reinvestimento (80%) | 160.000,00 | 176.000,00 | 193.600,00 | |
| Fluxo de Caixa Disponível (FCOD) | 40.000,00 | 44.000,00 | 48.400,00 | |
| Taxa de crescimento (g) | - | 0,1 | 0,1 |
Gabarito letra B
Uma outra forma de calcular é:
A questão fornece o cálculo da taxa de crescimento: g= b x r = 0,8 x 0,125 = 0,1 = 10%
No ano 1 o lucro operacional é 200.000. Então no ano 3 será: 200.000 x (1,1)^2 = 242.000
Se a empresa costuma reinvestir 80% dos lucros operacionais, significa que 20% é o fluxo de caixa disponível, pois é o recurso que não será reinvestido. 242.000x20% = 48.400
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