Uma empresa, que trabalha com taxa mínima de atratividade de...

Como todos os projetos possuem taxas internas de retorno superiores à taxa mínima de atratividade e a decisão de investimento é segundo o critério de ser mutuamente excludente, deve-se priorizar os investimentos pelo seu tamanho: do maior para o menor. 

60.000 (X), 30.000 (Z) e 8.000(Y)

ALTERNATIVA B

Meu reciocionio foi diferente. Os projetos são mutuamente excludentes mas entendi que devem ser compostos com o seu "incremental".

Dessa forma para calcular a TIR da composição de projetos, ponderada pelo investimento :

y + xz -    (50,2*8 + 26*90)/98 = 28% (3o)

x+yz = (34,9*60 + 41*38)/98 = 37,27%  (1o)

z+xy = (43,2*30 + 32*68)/98 = 35,43% (2o)

Já meu raciocínio foi baseado na TIR( pós projeto incremental ) do MAIOR para o MENOR: 41, 32 e 26%. Bons estudos 

O projeto escolhido pode não ser o projeto com a maior TIR. Para que o método da TIR possa ser utilizado, neste caso, deverá ser aplicado o procedimento de análise incremental, que irá ajudar a definir qual o melhor projeto.  Isso ocorre, pois é necessário saber o que será feito com a diferença dos investimentos. 

Análise incremental: 

consiste em subtrair a opção de menor investimento da de maior investimento inicial e comparar a TIR dessa diferença. Se a TIR da diferença for maior que a Taxa Mninima de Atratividade, o maior investimento inicial será a melhor opção. Dessa forma, as maiores TIRs dos projetos incrementais terão preferência.

Entretanto, acredito que essa análise poderia ter sido feita através da análise do VPL, evitando a necessidade de se fazer uma análise incremental que pode ser mais complicada, dependendo da questão. Isso porque, é possível escolher o melhor projeto apenas comparando os VPLs, quando os investimentos forem mutuamente excludentes, mas não é possível realizar essa escolha por meio da simples comparação das TIRs desses projetos.

Para resolver pela análise do VPL, basta que se trouxesse a valor presente as variações de caixa, descontadas a Taxa Mínima de Atratividade. Quanto maior o VPL, mais atrativa é a proposta. Dessa forma o cálcula da questão ficaria:

VPLS DOS PROJETOS:

VPLx = 30.000/1,2 + 30.000/(1,2)^2 + 30.000/(1,2)^3 + 30.000/(1,2)^4 = 92.128,6 (aproximadamente)

VPLy = 5.000/1,2 + 5.000/(1,2)^2 + 5.000/(1,2)^3 + 5.000/(1,2)^4 = 12.942,26 (aproximadamente)

VPLz = 17.000/1,2 + 17.000/(1,2)^2 + 17.000/(1,2)^3 + 17.000/(1,2)^4 = 44.007 (aproximadamente)

Do maior para o menor VPL: Projeto X, Projeto Z, Projeto Y

Resposta: Letra B

Veja que temos os investimentos iniciais de cada projeto, suas taxas internas de retorno, e também as taxas de retorno dos fluxos incrementais. Em situações como esta, devemos priorizar os investimentos com MAIOR INVESTIMENTO (pois nos permitem “ocupar” a maior parte do nosso capital). Neste caso, o maior investimento é o do projeto X (60 mil). Note que X tem taxa de retorno superior à taxa mínima de atratividade (34,9% vs. 20%). Além disso, note que tanto o fluxo incremental X-Y como X-Z possuem taxas de retorno superiores ao mínimo exigido (32% e 26% respectivamente). Assim, X é o projeto mais interessante.

Em seguida vem Z, que tem o segundo maior investimento (30 mil), possui taxa interna de retorno superior ao mínimo exigido (43,2% vs. 20%), e o fluxo incremental Z – Y também tem rentabilidade superior ao mínimo (41%).

Por fim temos Y.

Ficamos com a ordem X, Z e Y.

Resposta: B

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