Observe a figura abaixo, que representa uma planilha c...

Até que me provem o contrário, a resposta correta é Letra D.

Resposta correta Letra D:
Se F5 >= 7, então 'MB'
Se F5 < 4, então I, senão B.

Vamos analisar a questão de duas formas: primeiro observando o que está sendo exibido na planilha (se você já sabe, pule essa parte) e depois testando as fórmulas empregadas para tanto.

1ª parte:
No intervalo entre as células A4 e E8 foram digitados dados.
Provavelmente, na primeira coluna (A) estaria listado o número de matrícula; na segunda (coluna B), os nomes correspondentes a essas matrículas; entre a terceira e quinta colunas (colunas C e E) as matérias e notas correspondentes;
No intervalo entre as células F5 e G8 foram inseridas fórmulas, isto é, funções para cálculo (as funções, ou fórmulas, não aparecem. São exibidos apenas os resultados).
Na sexta coluna (F) temos a média aritmética das notas, isto é, a soma das notas da terceira, quarta e quinta coluna (de cada linha); e, por último, na sétima coluna (G), o conceito, de acordo com a média obtida na sexta coluna (F).
Pelo enunciado, se a nota média foi igual ou maior do que 7, a pessoa receberia o conceito MB; se entre 4 e 7 (exclusive), B; menor do que 4, I.

2ª parte:
A questão nos cobrava a elaboração de uma função para calcular MB, B e I automaticamente. A função adequada seria a função SE, de verificação lógica.
A sintaxe dessa função é a seguinte: =se(teste lógico; retorno positivo; retorno negativo). É possível encadear outras funções dentro da mesma, inclusive outras funções SE e que os retornos entre aspas seram  transcritos.
Como se trata de três variáveis (MB, B e I) estabelecidas dentro de uma faixa de valores (respectivamente: maior/ igual a 7; menor que 7 e maior/ igual a 4; menor do que 4), basta estabelecer dois testes lógicos para maior e menor (com os retornos respectivos) e o retorno negativo. Lembrando que os dois testes lógicos serão duas funções SE encadeadas e que no caso de encadeamento de funções SE é estabelecido um único retorno negativo (na última função). Vejamos as opções de resposta:
a) =se(f5<=7;"MB";se(f5>4;"B";"I"))
Erro de sintaxe. Aqui há o seguinte conflito: o primeiro teste lógico estabelece menor/igual a 7 e o segundo maior do que 4. Os dois se interpõem entre 4 e 7.
b) =se(f5<=7;"MB";se(f5>4;"I";"B"))
Erro de sintaxe. O mesmo conflito apresentado na opção anterior. Apenas o retorno negativo troca de lugar com o segundo retorno positivo.
c) =se(f5>=7;"MB";se(f5<4;"B";"I"))
Aqui o erro de sintaxe desapareceu, mas a fórmula não está adequada ao que foi solicitado. B e I estão trocados de lugar.
d) =se(f5>=7;"MB";se(f5<4;"I";"B"))
Eis a resposta adequada. Uma outra fórmula possível seria =se(f5<4;"I";se(f5>=7;"MB";"B")).

Boa preparação a todos.

Galera, pra quem ainda continua com dúvidas, mesmo depois dos ótimos comentários acima, achei este video no youtube: 
http://www.youtube.com/watch?v=RJsfeYZmF_o
O professor ensina a utilizar a função SE com três elementos, como está na questão!!!
Foi mto esclarecedor pra mim!!

Bons estudos!!

Letra "d", já estava meio enferrujado nesse tipo de questão, mas tenho quase certeza q é a "d". O comentário mais resumido é o do Geraldo Cruz, mas achei mais eficiente.