O Ativo A apresenta os seguintes fluxos de caixa futuros pos...

A questão aborda o conceito de valor justo de um ativo, utilizando-se o método 2 da técnica do valor presente.

Nesta técnica estimam-se os fluxos de caixa esperado e, posteriormente, traremos a valor presente utilizando para desconto a soma da taxa de juros livre de riscos com o prêmio de risco sistemático.

Começaremos calculando a soma da taxa de juros livre de riscos com o prêmio de risco sistemático.

Taxa de juros livre de riscos                                                               3%

Prêmio de riscos sistemáticos                                                             2%

Total                                                                                                     5%.

Sendo assim, o fator utilizado para desconto dos fluxos de caixa para ajustá-los a valor presente será: 1,05.

Agora iremos calcular o fluxo de caixa estimado:

              200 x 30% =    60.

              500 x 70% =  350

Fluxo esperado =        410

Descontando-se o fluxo esperado com base no fator de descontos, teremos:

410 ÷ 1,05 = 390,48.

Resposta: A

CPC 46

B17. As técnicas de valor presente diferem em como se ajustam para refletir o risco e no tipo de fluxos de caixa que utilizam. Por exemplo:

(a) a técnica de ajuste de taxa de desconto (ver itens B18 a B22) utiliza uma taxa de desconto ajustada pelo risco e fluxos de caixa contratuais, prometidos ou mais prováveis;

(b) o método 1 da técnica de valor presente esperado (ver item B25) utiliza fluxos de caixa esperados ajustados pelo risco e uma taxa livre de risco;

(c) o método 2 da técnica de valor presente esperado (ver item B26) utiliza fluxos de caixa esperados não ajustados pelo risco e uma taxa de desconto ajustada para incluir o prêmio de risco exigido pelos participantes do mercado. Essa taxa é diferente da taxa utilizada na técnica de ajuste de taxa de desconto

FC Futuros    Probabilidades    FC ponderados  

     R$ 200                   30%             R$ 60

     R$ 500                   70%             R$ 350

FC esperado                                   R$ 410

Taxa de juros livre de risco=3%

Prêmio de risco sistemático=2%

(=) Taxa de retorno esperado=5%

Valor Justo do Ativo A=FC esperado/Taxa de retorno esperado=R$ 410/1,05=R$ 390,48

GAB. A