De acordo com a teoria moderna de portfolio, é correto afir...

A alternativa correta é a B. Vamos entender o porquê e analisar cada uma das opções.

Tema central da questão: A questão aborda a Teoria Moderna de Portfólio, desenvolvida por Harry Markowitz. Essa teoria é fundamental para entender a relação entre risco e retorno na construção de carteiras de investimento, maximizando o retorno esperado para um dado nível de risco ou minimizando o risco para um nível de retorno desejado.

Resumo teórico: No cerne da teoria está o conceito de fronteira eficiente, que representa o conjunto de carteiras que oferecem o maior retorno esperado para um determinado nível de risco. Carteiras abaixo dessa linha são consideradas ineficientes porque oferecem menos retorno para o mesmo risco.

Justificativa da alternativa correta (B): A alternativa B está correta. No gráfico de fronteira eficiente, qualquer carteira com retorno menor do que a carteira de risco mínimo é considerada teoricamente ineficiente porque não está maximizando o retorno para o nível de risco assumido.

Análise das alternativas incorretas:

A - No contexto da fronteira eficiente, o retorno do ativo livre de risco não é zero; ele é, geralmente, positivo e representado pelo ponto onde a Linha de Mercado de Capitais (CML) toca a ordenada do gráfico em um ponto superior a zero. Essa alternativa está incorreta.

C - A carteira com risco mínimo é obtida dentro da fronteira eficiente, mas não é a que tangencia a Linha de Mercado de Capitais. A carteira que tangencia a CML é a carteira de mercado, que combina o risco mínimo com o ativo livre de risco para maximizar o retorno. Portanto, essa alternativa está errada.

D - A teoria moderna de portfólio assume que os investidores são avessos ao risco e não amantes do risco. Eles preferem minimizar o risco para um determinado retorno, o que contradiz a afirmação proposta na alternativa, tornando-a incorreta.

E - Diversificação busca reduzir o risco não sistemático sem necessariamente diminuir o retorno esperado. A afirmação de que reduz o retorno esperado sem reduzir o risco sistemático não condiz com os princípios da diversificação. Assim, essa alternativa está incorreta.

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