Base é a diferença entre o preço físico da região em que o a...

C

base = preço a vista - preço futuro

A base engloba o custo de transporte, estocagem, impostos etc. Inclusive custos referentes à qualidade dos produtos. A base pode ser negativa ou positiva, justamente, refletindo se o preço local é maior ou menor do que o preço praticado na bolsa.

Complementando

Commodities sãoprodutos básicos, homogêneos e de amplo consumo, que podem ser produzidos e negociados por uma ampla gama de empresas. Podem ser produtos agropecuários, como boi gordo, soja, café; minerais, como ouro, prata, petróleo e platina; industriais, como tecido 100% algodão, poliéster, ferro gusa e açucar; e até mesmo financeiros, como as moedas mais requisitadas (dólar e euro), ações de grandes empresas, títulos de governos nacionais, etc. 
São negociadas em duas formas: mercado à vista e futuro (fecha-se já um contrato para entrega/pagamento futuro), e nas Bolsas de Mercadorias, são negociadas em quantidades padrões: por exemplo, na BM&F o dólar é negociado em contratos de US$ 10.000 e o café em contratos de 100 sacas de 60 Kgs.