Considerando a definição de meios de pagamentos adotada no B...

citação do Professor Sergio Ricardo de Brito Gadelha

Solução: a resposta é a letra “e” por se tratar do conceito de M4. Os meios de
pagamentos, conceito M1, é o agregado monetário de maior liquidez, conforme estudado
no tópico 4.21. Os meios de pagamentos, conceito M1, é o agregado monetário de maior
liquidez, conforme estudado no tópico 4.21. Trata-se da soma do papel-moeda em poder
do público mais os depósitos à vista nos bancos comerciais. Por outro lado, de acordo
com nota metodológica disponível no sitio eletrônico do Banco Central do Brasil2, os
novos conceitos de meios de pagamento ampliados representam mudança de critério de
ordenamento de seus componentes, que deixaram de seguir o grau de liquidez, passando
a definir os agregados por seus sistemas emissores. Nesse sentido, o M1 é gerado pelas
instituições emissoras de haveres estritamente monetários, o M2 corresponde ao M1 e às
demais emissões de alta liquidez realizadas primariamente no mercado interno por
instituições depositárias - as que realizam multiplicação de crédito. O M3, por sua vez, é
composto pelo M2 e captações internas por intermédio dos fundos de renda fixa e das
carteiras de títulos registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic). O
M4 engloba o M3 e os títulos públicos de alta liquidez.
Em resumo:
M2 = M1 + depósitos especiais remunerados + depósitos de poupança + títulos emitidos
por instituições depositárias.
M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa + operações compromissadas registradas no
Selic
M4 = M3 + títulos públicos de alta liquidez

A citação acima foi retirada do endereço eletrônico

http://srbgadelha.files.wordpress.com/2008/06/goes-gadelha_insercao-vol-i1.pdf

Os meios de pagamento seguem uma lógica muito simples: vão dos mais líquidos aos menos líquidos.

M1= Papel moeda em poder do público + depósitos à vista

M2= M1 + Depósitos Especiais Remunerados + Depósitos de Poupança + Títulos emitidos por instituições depositárias

M3= M2 + Quotas de fundos de renda fixa + Operações Compromissadas

M4= M3 + Títulos Públicos de Alta Liquidez

Você se pergunta: Mas porque os Títulos Públicos de Alta Liquidez, se são de alta liquidez, estão na parte menos líquida dos meios de pagamento?

Essa é uma grande pegadinha!!! Esses títulos são títulos muito antigos e podres!!! Não valem quase nada e ninguém quer tê-los, portanto constituem o item de mais baixa liquidez dos meios de pagamento...

Portanto, a resposta certa é a LETRA E.Grande abraço e bons estudos!!!

Pessoal,  vejam  esse link do BACEN que trata do assunto, a questão é praticamente uma cópia deste texto.

http://www.bcb.gov.br/pec/sdds/port/ctasanal_setbanc_p.htm 

Meios de Pagamentos

Incluem-se nos Agregados Monetários - Meios de Pagamentos: M1, M2, M3 e M4. São adotados conceitos/definições internacionalmente aceitos e fundamentados na Teoria Econômica. Os detentores dos meios de pagamentos no sentido amplo compõem-se do setor não-financeiro da economia e das instituições financeiras que não emitem instrumentos considerados como moeda. Vale salientar a existência de particularidades na abrangência, mensuração e convenções contábeis de cada uma das variáveis que compõem cada tipo de agregado, as quais são discutidas nos itens a seguir. Sob o aspecto de ordenamento de seus componentes, definem-se os agregados por seus sistemas emissores.

• O M1 compreende os passivos de liquidez imediata. É composto pelo Papel-moeda em Poder do Público (PMPP) e pelos Depósitos à Vista (DV). O PMPP é o resultado da diferença entre o Papel-moeda Emitido pelo Banco Central do Brasil e as disponibilidades de "caixa" do sistema bancário. Os DV são aqueles captados pelos bancos com carteira comercial e transacionáveis por cheques ou meios eletrônicos. Portanto, as instituições emissoras incluem os bancos comerciais, os bancos múltiplos e as caixas econômicas. Neste segmento, não são incluídas as cooperativas de crédito, em razão da insignificância de seus depósitos, como também pela dificuldade de obtenção global dos dados diários e mesmo de balancetes mensais. Os depósitos do setor público estão incluídos nos depósitos à vista, com exceção dos recursos do Tesouro Nacional, depositados no Banco do Brasil.

• O M2 engloba, além do M1, os depósitos para investimento e as emissões de alta liquidez realizadas primariamente no mercado interno por instituições depositárias - as que realizam multiplicação de crédito.

• O M3 inclui o M2 mais as captações internas por intermédio dos fundos de investimento classificados como depositários e a posição líquida de títulos registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), decorrente de financiamento em operações compromissadas.

• O M4 engloba o M3 e os títulos públicos de alta liquidez.