Em ambiente de alta inflação, o fator relevante para a evolu...

Em ambiente de alta inflação, o fator relevante para a evolução da razão dívida/PIB ao longo do tempo é o tamanho relativo do resultado primário. O livro de F. Giambiagi e A C. Além (2000), Finanças Públicas: Teoria e Prática no Brasil traz esse conceito reescrito de outra forma “o superávit primário necessário para estabilizar ou diminuir a relação dívida/PIB superávit esse que é uma função direta dessa relação - também sofresse uma revisão.

Portanto, o conceito relevante para redução/aumento da dívida/PIB é o resultado primário que, segundo o Banco Central do Brasil, corresponde ao resultado nominal excluída a parcela referente aos juros nominais (juros reais mais a atualização monetária) incidentes sobre a dívida líquida. O resultado primário, uma vez que não considera a apropriação de juros sobre a dívida existente, evidencia o esforço fiscal do setor público livre da “carga" dos déficits incorridos no passado, já que as despesas líquidas com juros (também chamada carga de juros) dependem do estoque total da dívida pública e das taxas de juros que incidem sobre esse estoque. Se o setor público gasta menos do que arrecada, desconsiderando a apropriação de juros sobre a dívida existente, há superávit primário.