O trecho seguinte alude aos limites de uma estratégia de cr...
O trecho seguinte alude aos limites de uma estratégia de crescimento financiada por poupança externa.
Quando um país decide aceitar essa proposta de “crescimento com poupança externa”, a primeira consequência é a apreciação da taxa de câmbio. Em seguida, do lado da oferta, ocorre o aumento artificial dos salários, e, em consequência, o aumento do consumo interno [...]. Do lado da demanda, o resultado é o mesmo: a apreciação da moeda provoca a diminuição das oportunidades de investimento lucrativo voltadas para a exportação; caem os investimentos e, em termos keynesianos, cai a poupança interna. Mais amplamente, o endividamento externo provoca uma sucessão de três males: primeiro, temos uma elevada taxa de substituição da poupança interna pela externa, grande parte das entradas de capitais financiando o consumo ao invés do investimento; segundo, temos o aumento do endividamento externo que leva o país a uma condição de fragilidade externa e à política desastrosa do confidence building, a aceitar sem crítica as recomendações de nossos credores e concorrentes; e, terceiro, temos a crise de balanço de pagamentos.
BRESSER-PEREIRA, L.C. Déficits, câmbio e crescimento. O Estado de São Paulo, São Paulo, mar.2010. Adaptado.
De acordo com o autor, um país que se guia por uma estratégia de “crescimento com poupança externa”
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Gabarito comentado
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A) ERRADA: Segundo o autor, o crescimento com poupança externa implica, sim, em apreciação da taxa de câmbio, porém haverá elevação do consumo das famílias e não redução;
B) ERRADA: Ao contrário, o investimento tende a cair, especialmente os investimentos voltados para a exportação devido à apreciação cambial;
C) ERRADA: O resultado com a poupança interna é o mesmo do item anterior, isto é, há uma redução e não aumento;
D) CERTA: Exatamente, segundo o autor, há "uma elevada taxa de substituição da poupança interna pela externa", o que gera maior dependência externa de recursos para o país e, ainda, ao "aumento do endividamento externo que leva o país a uma condição de fragilidade externa e à política desastrosa do confidence building";
E) ERRADA: Muito pelo contrário, o câmbio apreciado reduz a competitividade das exportações, causando, inclusive, queda do investimento voltado para a exportação.
GABARITO DO PROFESSOR: LETRA D.
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Comentários
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Isso se deu principalemnte no governo FHC (Plano Real).
Para reduzir a inflação, permite-se a importação.
Para importar, é necessário um câmbio apreciado.
Para apreciar o câmbio, uma das formas é obter poupança externa (investimento direto no país), na conta financeira do BP.
Como a poupança é dada pela fórmula S = Sint + Sext, sendo Sext o foco da política, a Sint (poupança interna) é pequena, o que se traduz em consumo puro.
Como o consumo é exagerado nesse caso (por conta dos importados), não há investimento (pois S = I).
Sem investimento, o país não cresce (que foi o que ocorreu no governo FHC).
Trata-se de uma crítica da ala desenvolvimentista, encabeçada por Bresser-Pereira, para quem o câmbio deveria ser depreciado, de forma a obter reservas via exportação, e assim subsidiar a poupança interna, para o ulterior investimento e crescimento nacional.
GABARITO: C
Bons estudos!
Isso é mais interpretação de texto
Resolução: https://youtu.be/-zaej6ZpAbs
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