A depreciação do real, verificada nesses últimos meses, deve...

Errado - A manutenção de taxas elevadas de juros não causa a depreciação real da taxa de câmbio e sim a valorização.

A depreciação do real, verificada nesses últimos meses, deve- se ao excessivo déficit público e, consequentemente, à manutenção de elevadas taxas de juros reais.

A depreciação do real deve-se também ao grande fluxo de dólar que adentra no país como consequência de taxas de juros ligeiramente altas combinada a um índice de risco relativamente baixo. 

Se a ferrugem me permite lembrar das aulas de Economia Internacional: Se tenho juros mais altos aqui no Brasil, haverá uma grande parte dos investidores estrangeiros demandando dinheiro nacional (real) para comprar esses títulos remunerados nesses juros mais altos. Pela obvia lei da oferta e procura, se tem mais gente procurando o Real, ele vai valorizar e não desvalorizar.
Se não for isso podem detonar... rsss
 

A depreciação do real, verificada nesses últimos meses, deve- se ao excessivo déficit público e, consequentemente, à manutenção de elevadas taxas de juros reais.

O Governo tenta manter a taxa de juros alta (muitas vezes maior que a do mercado internacional) para atrair investidores estrangeiros. Esses investidores compram títulos da dívida pública e os dólares entram no país. Com a entrada dos dólares, aumenta a oferta de dólares no mercado interno. Isso faz com que haja a valorização do real frente ao dólar.