Questões de Análise de Balanços - EBITDA (earning before interests, taxes, depreciation and amortization) para Concurso
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Um analista de avaliação de empresas calcula o valor “justo” da ação de uma empresa, fazendo uso de dois métodos integrados: “I”. fluxo de caixa descontado; e “II”. avaliação relativa por múltiplos. Ele determina que o método “I” receberá 60% do peso de seus cálculos e o método “II” receberá 40% do peso, sendo metade para o múltiplo P/E e metade para o múltiplo EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA). A empresa apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:
Quantidade de ações: 1 milhão;
Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “I”: R$ 23 milhões;
Dívida financeira líquida: R$ 5 milhões;
P/E de empresas comparáveis: 10;
EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 12;
EBITDA: R$ 2 milhões;
Lucro Líquido por ação: R$ 2,00.
Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise
será, em reais, estimado ao valor de:
Quantidade de ações: 1 milhão; Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 16 milhões; Dívida financeira líquida: R$ 4 milhões; P/E de empresas comparáveis: 6; EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5; EBITDA: R$ 2 milhões; Lucro Líquido por ação: R$ 2,50.
Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de:
O indicador EBTIDA ignora variáveis importantes, tais como a qualidade de crédito da empresa, os impostos incidentes sobre o lucro e as necessidades de reinvestimentos.
Com relação a retorno sobre investimentos e a estrutura de capitais, julgue o item subsecutivo.
Nas estruturas em que o custo do capital de terceiros for
inferior ao retorno produzido pelos ativos, aumentar o
endividamento, de um período A para um período B, diminuirá
a participação do capital próprio no financiamento da empresa
em ritmo mais acelerado que a diminuição no lucro líquido.